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第21部分（第1页）

好。但是，我们应该看到，这些企业在MBO的时候，实际上是钻了政策的空子，才占了国家的便宜。目前，国家对管理者持股的法律依据还不充分，所以在实行MBO的时候，不是在透明的、充分市场化的条件下进行的，很多只是由企业和所在地政府自发完成的，这就很难保持公正了。任何事情，一旦失去公正，那当然就要出问题。我们不能因为MBO出了问题，就大惊小怪，就对它全盘否定。就好像改革开放，一部分人先富起来了，出现了社会分配不均等等一系列问题，我们能因为这些问题，就否定改革开放吗？”

“呵呵！明达也学会扣帽子了！”邓杰说，“请你注意我们的观点。其实，我们并不是要全盘否定MBO，我们只是认为目前我们国家还不具备MBO的条件。MBO这东西，是从外国贩来的。西方是成熟的市场经济，人家的MBO，多数是从二级市场买入的，收购以后，往往由私人控股，股票也停止交易。我们呢？就像刚才说的，我们没有法律制度作保障，没有成熟的市场，没有经理人制度，没有规范的操作程序，等等等等，我们缺少太多的东西了！在这样的条件下，怎么能保证MBO公开、公平、公正地进行？既然不能保证MBO公开、公平、公正地进行，我们为什么还要支持它呢？”

5

左羽坐在一边，静静地听着他们唇枪舌剑地辩论，一句话也不说。

不管是郭斌、郑明达，还是武瑛、邓杰，她觉得他们说的都在理。记得有一次吴安生问她懂不懂什么叫MBO，她三句话就把他打发倒了。可是在眼前这些人中间，她真的无法置喙哩！

武瑛在和郑明达、郭斌进行了一番激烈的辩论后，大概觉得太冷落了左羽，便又端着自己的杯子，坐回到左羽身边来，陪她吃瓜子。

“你觉得怎样？热不热闹？”武瑛兴致勃勃地问。

“嗯，热闹！”左羽朝她笑笑，“我看你们这些人也有意思。上次，郭斌跟邓杰一伙，共同对付郑明达。这次，郭斌又跟郑明达一伙，共同来对付邓杰、老姚和你了！”

武瑛忽闪着大眼睛说：“对呀！世上没有永远的敌人，也没有永远的朋友嘛！”

“哼！”左羽不以为然地哼了一声，把手里的瓜子皮扒拉到烟灰缸里，认真地跟武瑛说：“武瑛，我一直想问问你，像晶富公司这样的企业，如果真的实行MBO，到底会出现什么样的情况？”

武瑛盯着她看了一回，问道：“像你这样聪明的人，听这样大半天，难道真没听出道道来吗？我不信！”

左羽说：“结果我是想到了，无非是曹元明他们把企业买下来，变成私营的。如果真是曹元明他们来买，那价格肯定也不会很高，那样势必造成国有资产流失。但是我不明白，他们买企业会有什么样的风险呢？你不是说去年就有那么多上市公司都MBO了吗？为什么曹元明一直对MBO讳莫如深，好像从来不敢正面提这事呢？要说是害怕承担鲸吞国有资产的恶名，好像也不通吧？那么多的企业家不怕，难道就他害怕吗？”

“当然不是！”武瑛撇了撇嘴，“一旦实行MBO，那就是亿万富翁了，担点恶名怕什么？做大事的人，当然要有娄师德唾面自干的雅量！”

“我听你话，怎么有点别扭？”

“哈哈！别扭就对了！难道你要让我为那些挖国有资产墙角的人歌功颂德？”

“人家不是还没挖了吗？你说话就这样刻薄！MBO也不是一定会造成国有资产流失的，你怎么就能肯定晶富公司搞了MBO，就一定会让国有资产流失呢？”

“嗯！不错！这话听起来就对味儿了！”武瑛绷着脸说着，自己倒先笑了：“到底现在是一家人了，说话不能不向着自家人。”

武瑛说的一家人，其实是指左羽当了南辰公司的副总，已经加盟到晶富集团里来了，所以和曹元明成了一家人。左羽因为心里有鬼，误以为武瑛在影射她和曹元明之间的关系，不由得脸红了。幸好是晚上，连坐在一起的武瑛也没察觉。

“从已经实行MBO这些企业现状来看，好像还没发现有MBO以后国有资产没流失的。曹元明要搞MBO，不会不想办法侵占国有资产的。”武瑛说。“不过，这是普遍现象，国家现在不会拿这个来追究他们的。我估计他担心的，是怎么筹措MBO所需要的资金。这里面有好几条高压线，碰上了，就会身败名裂哩！”

“是吗？”左羽听了，浑身颤栗了一下。她有些不相信地问：“有这么严重？”

“当然。现在，管理层收购中最说不清楚的东西，就是收购资金的来源。当局者从来不说，局外人更无从得知。这些高管哪来那么多的钱？这些来路不明的钱，一旦被查实是挪用公款，那是要负法律责任的。哦！石老师要讲话了，我们听他的吧！”

武瑛讲的话，句句都打动了左羽的心，她正要多听几句，武瑛却突然不说了。

石岷生是绝对的权威，他要讲话的时候，大家都屏声静气了。

石岷生没说之前先笑了笑，接着用他那四川官话开了句玩笑：“沙龙就是摆龙门阵撒！大家想说啥子，就说啥子，没得人管才对头哦！我一说话，大家就不说了，这个现象不好撒！所以我一直都在竖着耳朵听，不敢随便说话罗。邓杰点我的将，要我说说，那我就说说。不过，我说完了，你们还得说。不然，我也就不说了。”

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大家都表示还要继续辩论下去。

石岷生说：“这样才对。其实，说实在的，我对这个问题也很陌生，跟大家一样，是接受新生事物。在市场经济发达的西方，MBO是成功的。俄罗斯在私有化运动中，曾经大量运用MBO，由于规则不够完善，最后MBO成了掠夺国有资产、侵吞其他股东利益的代名词。可见，同样是MBO这颗种子，种在不同的土壤上，长出的东西是不一样的。有人把它称为资本和企业家的‘盛宴’，这个出发点首先就有问题。什么叫盛宴？盛宴就是食客分享的。你把MBO叫做盛宴，那么你想从中分享到什么？说白了，就是把国有资产当成了大餐！这当然是错误的。”

石岷生掏出烟来，给郭斌、姚保华等人散了一圈。郭斌立即掏出打火机，过来把石岷生的烟点着了。石岷生抽了一大口，继续说道：

“按照我的理解，MBO本身，应该说不是个坏东西，问题在于如何来规范它。根据大家这两次讨论的情况，我认为，主要有以下几个方面：一是让收购程序透明，二是对、明确收购主体和收购对象的界限，三是制定定价标准，四是规范信息披露，五是收购行为市场化。当然，我们继续讨论，也许还会发现新问题。不过我们应当有这样的信心，就是：只要能抓住MBO的笼头，就不怕这头牛到处惹祸！”

石岷生最后的话，说得铿锵有力。话音刚落，大家不约而同地鼓起掌来。石岷生做了一个让大家停止的动作，说：“刚才不是说好了，我这不是总结发言。大家继续，继续！”

“聚在一起谈谈，思路就打开了。”武瑛小声跟左羽说。“大家有好多文章，包括石老师的文章，就是这样侃出来的。今晚你好像一直没发言啊！说说吧！”

左羽说：“我真的说不了。武瑛，我还有好多疑问，你能不能帮我解答一下啊？”

武瑛说：“你谦虚什么呀？”

左羽说：“是真的。你帮不帮我啊？”

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